ELS 투자 할 경우 유의해야 할 리스트
ELS란 개별 주식의 가격이나 주가지수에 연계되어 투자수익이 결정되는 유가증권입니다.
자산을 우량채권에 투자하여 원금을 보존하고 일부를 주가지수 옵션 등 금융파생 상품에 투자해 고수익을 노리는 금융상품으로, 2003년 증권거래법 시행령에 따라 상품화되었습니다.
일반적으로 ELN(Equity-Linked Note)으로 불리고, 넓은 뜻으로는 신주인수권 증서인 워런트(warrant)도 포함됩니다.
장외파생금융상품업 겸영 인가를 받은 증권회사만 발행할 수 있는데, 만기는 3개월∼2년으로 1년 이하의 단기가 주종을 이룬다.
유가증권에 대하여 적용되는 일반적인 규제가 동일하게 적용되나 주식이나 채권에 비해 손익구조가 복잡합니다.
또한 원금과 수익을 지급받지 못할 위험성도 있고 투자자가 만기 전에 현금화하기가 어렵다는 특징도 있습니다.
주가지수가 상승할 때 일정한 수익을 얻을 수 있도록 하는 것부터 주가지수 등락구간별 수익률에 차이가 나게 하는 것 등 다양한 유형이 있는데, 일반적으로 원금보장형·원금부분보장형·원금조건부보장형의 3가지로 나뉩니다.
원금보장형은 보수적이거나 안정적인 투자자가 선호하며, 원금부분보장형은 적극적인 투자자가, 원금조건부보장형은 공격적인 투자자가 선호합니다.
투자자에게는 투자선택의 폭을 넓히고, 증권회사에는 수익구조를 변화시켜 증권업활성화에 기여하는 것으로 평가됩니다.
또한 주식이나 주가지수 이외에도 원자재·금 등과 같은 실물에 연계되거나, 물가지수나 채권지수 등에 연계되는 등 그 범위가 다양해질 것으로 전망됩니다.
예금자보호대상이 아니라는 것
ELS 등 파생결합증권은 증권회사가 자기 신용으로 발행한 무담보 무보증 증권으로 예금자 보호대상이 아닙니다.
따라서 발행회사인 증권회사의 파산으로 채권자에게 지급할 돈이 부족하면 수익과 투자원금을 돌려받지 못할 수 있습니다.
ELS 투자 원금손실이 발생할 수 있는 상품
ELS나 DLS 등은 파생결합증권과 ELT 등 파생결합증권에 투자하는 상품은 기초자산의 가격 흐름에 따라 원금이 손실될 수 있는 상품입니다.
기초자산의 미래 가격 수준이 현재 가격 수준보다 크게 떨어지지 않을 것이라는 막연한 추측은 금물입니다. 언제든지 원금손실이 발생할 수 있다는 사실을 염두에 두어야 합니다.
은행서 판매하는 ELT/ELF 예금이 아니라는 것
은행이나 보험사 등에서 판매하는 주가연계특정금전신탁과 주가연계펀드 등도 신탁과 펀드에 ELS를 편입하는 상품으로 예금이 아니며 사실상 ELS 투자 하는 것과 동일한 위험을 갖고 있습니다.
ELS 투자 손익발생조건과 기초자산에 대한 이해 필수
파생결합증권은 기초자산의 가격흐름에 따라 손익이 결정되는 만큼 손익발생조건을 확실히 이해하고 투자해야 합니다.
기초자산의 현재 가격수준과 과거 장기간에 걸친 가격추세, 향후 가격전망 등에 대해 충분히 꼼꼼히 살펴보셔야 합니다.
특히 외국 주가지수를 기초로 하는 경우에는 지수 변동에 다양한 변수가 영향을 미칠 수 있습니다. 해당국가의 경제나 정치상황 등이 영향을 미칠 수 있는데요.
유로존의 경제상황이 악화될경우 EuroStoxx50이 부정적인 영향을 받게 됩니다.
ELS 투자 기초자산의 가격회복기간 한정
파생결합증권은 개방형 펀드, 주식과 달리 만기가 정해진 상품으로 투자기간 중 기초자산 가격이 손실발생조건 수준으로 하락할 경우에 기초자산 가격이 손실을 보지 않고 상환될 수 있는 수준으로 회복할 수 있는 기간이 한정적입니다.
정해진 일정 기간 내에 기초자산의 가격이 회복되지 못할 경우 손실이 불가피합니다.
여유자금으로 투자성향에 맞는 상품에 투자하기
파생결합증권은 원금손실 위험이 있고 가격회복기간도 한정적이기 때문에 예금 등에 비해 위험성이 높은 투자 상품입니다.
여유자금이란 노후자금, 치료비, 전세자금 등 용도가 정해진 자금이 아니라 가급적 여유롭게 굴릴 수 있는 자금으로 자신의 투자성향에 맞는 상품에 투자해야합니다.
판매직원의 권유에만 의존하지말고 반드시 투자자 본인이 상품에 대하여 충분히 이해하고 본인 책임하에 신중하게 투자를 결정해야 합니다.
서명하기 전에는 무조건 계약서나 청약서, 투자설명서 등의 내용을 세세하게 살펴보고 분쟁에 대비하여 영업점에서 제공하는 상품안내서류 등은 잘 보관하셔야 합니다.
기초자산이 많을수록 제시수익률이 높을수록 고위험
파생결합증권의 기초자산이 여러개일 경우에는 이 중 하나라도 손실발생조건이 해당되면 손실이 발생하는 구조로 설계되는 것이 일반적입니다.
따라서 기초자산의 수가 많을수록 충족조건이 많아지고 수익이 상환되는 조건의 달성확률이 낮아지기때문에 손실위험이 높습니다.
높은 제시수익률은 높은 위험을 말합니다.
일반적으로 여러 개의 기초자산을 사용하는 상품의 제시수익률이 1개의 기초자산만 사용하는 경우보다 높지만 손실가능성도 따라 높습니다.
수익률만을 보고 투자하기보다는 상대적으로 높은 제시수익률을 따르는 높은 위험성을 이해하고 투자여부를 결정하셔야 합니다.
손실이 발생하는 경우 손실규모가 크게 나타남
파생결합증권은 이익으로 상환될 확률이 높도록 설계되어 있지만 손실이 발생할 경우에는 손실규모가 커지는 꼬리위험이 있는 상품입니다.
자본시장연구원 자본시장리뷰의 연구결과 손실상환된 ELS 투자 평균 실현손실률은 37.28%로 나타났습니다.
중도환매시 원금손실 위험
파생결합증권 투자기간 중 중도에 상환을 신청할 경우 해당시점에 산정되는 중도상환가격에 따라 원금손실이 발생할 수 있습니다.
헤지포지션의 청산 등에 따른 비용을 고려하여 공정가격의 일정비율로 정해집니다.
하지만 언제나 투자설명서 등을 통해 중도상환 절차와 중도상환가격의 결정방법 등에 대하여 사전에 확인한 후 투자를 해야합니다.
조기상환은 정채진 조건 충족시에만 가능
대부분 일정기간마다 조기 상환이 가능하도록 설계되어 있으나 해당 시점에 발행 당시 미리 정해진 조기상환조건을 충족해야만 가능합니다.
조기상환을 예상하고 단기 필요자금을 투자하기보다는 만기를 기준으로 투자의 기간을 설정하고 만기까지 자금의 여유가 충분한지 고려한 후 투자하는 것이 좋습니다.
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